又一家企业，宣布减持环保资产
作者：伏波望族曾经高调进军环保领域的康佳集团如今正在出清环保资产。6月2日下午，深康佳A（000016.SZ）发布公告表示，为优化资产配置，康佳集团股份有限公司（下称“康佳集团”）将根据市场情况和经营需要，通过集中竞价交易方式和大宗交易方式依法适时出售不超过武汉天源总股本3%的股份，实施期限为2025年内。▼图片来源：康佳集团事实上，这已经不是康佳集团第一次减持武汉天源股份了。早在去年9月18日，武汉天源（当时还叫“天源环保”）就公告称，股东康佳集团拟通过公开征集转让方式转让公司3000万股股份，占剔除回购专用账户后总股本的5.07%。从曾经的高举环保大旗，到如今环保资产所剩无几，“高进低出”的康佳集团可谓环保产业风云变幻的一个缩影。那些像康佳一样的“环保跨界者”们，如今又都怎么样了？13年之内3次减持盘活公司存量资产武汉天源，创立于2009年，成立初期主要从事垃圾填埋场渗滤液治理业务，是国内早期专业从事高难度污废水处理的企业之一。公司2014年在新三板挂牌，2021年12月30日在深交所创业板上市。有趣的是，今年3月17日，这家公司刚刚把名称由“天源环保”变更为了“武汉天源”，原因是为了进一步满足因公司主营业务变化带来的经营发展需要，配合公司的战略规划实施，体现公司“环保＋能源”双主业发展的实际情况。▼图片来源：武汉天源从业绩数据也能看得出来，2024年，武汉天源营业收入19.85亿元，同比增长1.96%。其中水环境治理板块虽然贡献了营业收入的40.24%，同比却下降了38.21%。回到股东层面，早在2017年12月，康佳集团便以1.82亿元认购了当时还是新三板挂牌企业天源环保2600万股的定增计划，持股比例达15.22%，成为公司的重要战略股东。不过，从2023年开始，随着业务战略调整，康佳集团开始大规模出手包括武汉天源在内的环保资产。2023年1月，康佳集团曾宣布计划择机出售不超过武汉天源总股本6%的股份，出售期限在2023年上半年内，但最终期满未实现减持。2024年9月，康佳集团再次披露计划减持武汉天源，拟通过公开征集转让的方式协议转让其持有的公司3000万股股份，占剔除公司回购专用账户中的股份数量后总股本的5.07%，目前仍在公开征集受让方阶段，减持尚未完成。▼图片来源：天源环保今年6月，康佳集团再次减持武汉天源股份。康佳集团表示，这将有利于盘活公司存量资产，提高公司的资产流动性和使用效率。从2023年到2025年，3年时间内，康佳集团已经是3次减持武汉天源的股份了。而对于公司持有的武汉天源剩余股份，康佳集团将根据市场情况和经营需要，履行相应的审批程序后确定是否继续出售。2大面积抛售环保资产累计出售30余家环保企业控制权康佳集团，成立于1980年，是中国改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业。1998年，康佳电视机市场占有率首次实现第一，在长达十年左右的时间里，牢牢占据中国彩电行业龙头的位置，一时风光无两。不过，随着移动互联网时代来临，网络视频、互联网电视和传统的彩电企业竞争日趋激烈，传统彩电行业陷入发展低谷。康佳多年深陷亏损泥潭，开始转型多元化产业布局。2018年5月21日，康佳举办38周年庆典及转型升级战略发布会，宣布新成立半导体科技事业部和环保科技事业部，正式进军半导体和环保产业。▼图片来源：康佳电视时任总裁周彬表示，希望康佳用3到5年的时间，打造出国内一流的环保运营品牌，实现180亿元到260亿元的年营收目标。2019年，康佳的环保业务营收规模及增速达到顶点，实现营业收入70.79亿元，占比总业绩的12.84%。公司水务治理业务中标环保工程项目14个，中标合同金额超过百亿元。有媒体评论，“康佳集团跨界生态环保板块实现平稳落地”。遗憾的是，2019年之后，康佳的环保业绩开始走入下坡路，增速更是掉头急转直下，一路为负。环保业务为其贡献的营收比重也在逐年减少，没几年就“失宠”了。2021年，康佳开始大面积抛售环保资产，累计出售30余家环保企业控制权。到了2023年，康佳的环保与新材料业务板块的收入已同比下降26.01%至11.46亿元，营收占比也降至6.42%。康佳集团2023年年报显示，公司业务调整，优化非核心业务，逐步退出工贸和环保业务，将资源聚焦到消费电子和半导体两大主业，环保业务就这样被彻底“优化”了。至2024年度，财务报告显示，深康佳A的经营状况持续恶化，全年营业收入111.15亿元，同比2023年骤降37.73%；归母净利润也亏损32.96亿元，同比扩大52.31%；扣非后净亏损32.06亿元，亏损幅度进一步加深。更值得关注的是，公司归母净利润已连续三年亏损，而扣非净利润更是长达14年未能扭亏，累计亏损额逼近200亿元大关。3从“买买买”到“卖卖卖”多家企业扎堆出让环保资产康佳集团的案例，其实并非个案。去年以来，已经有不少企业扎堆出让环保资产，形成了一波风潮。比如，2024年3月底，北京控股环境集团公开挂牌转让间接全资附属公司北控环保集团有限公司持有的北京北控生态建设集团有限公司51%股权，挂牌价5282.34万元。这笔交易，由于迟迟征集不到意向受让方，多次分阶段降低转让底价后，最终在6月7日以4148.811万元的价格成交。相比最初报价，最终成交价下跌了超过20%。5月底，启迪环境通过上海联合产权交易所公开挂牌征集所持有间接控股子公司咸阳逸清生物科技有限公司100%股权报价。据了解，咸阳逸清生物科技有限公司拥有咸阳市城区餐厨废弃物资源化利用和无害化处理项目特许经营权，项目处理量为100吨/日，特许经营期限为25年。到了6月初，高能环境全资子公司——西藏蕴能环境技术有限公司又以协议转让方式将持有的玉禾田环境发展集团股份有限公司5.9961%的股权转让给了自然人杨明焕先生，股权转让交易对价为2.55634400亿元，交易方式为现金支付。6月中旬，侨银股份将持有的广州银利环境服务有限公司49%股权以人民币1.078亿元的价格转让给中国水务投资集团有限公司，同时额外让渡2%表决权。据全国工商联环境商会不完全统计，2024上半年发生环保资产收并购案27起，交易额超67亿。今年最新的一则案例是，2月12日晚间，圣元环保发布公告称，公司拟与福建中闽水务投资集团有限公司签署股权转让协议，转让旗下泉州市圣泽环境工程有限公司及福建圣泽龙海水务有限公司100%股权，交易价格为3.82亿元。▼图片来源：圣元环保这么多企业，为何扎堆出让环保资产？他们自己给出的原因，主要就是为了聚焦主业、优化资产结构或是战略调整、资产变现、剥离不良资产等。例如，圣元环保就表示，污水处理业务在圣元环保业务板块中规模相对较小，此次交易有助于剥离污水业务，实现管理聚焦。帮助公司夯实巩固现有的垃圾发电主业基本盘，同时集中人力物力财力发展大健康新产业。从“买买买”，到“卖卖卖”，环保资产流向的变化也反映出整个行业的“冰火两重天”，折射出环保行业从“高歌猛进”逐步走向“理性谨慎”。正如阳戟公司创始人侯铁成所说，一些公司过去利用中国资本市场的成长，取得了一定的成绩。但是当宏观经济不成长了，他们的逻辑就失效了，同时还成了包袱。未来，只有尊重市场，敬畏市场，坚持长期主义、价值主义，才是公司实现长久发展的基石。参考文献：1、关于择机出售武汉天源集团股份有限公司部分股份的公告，康佳集团，2025-06-022、深康佳A“断腕”环保业务：年内再抛武汉天源3%股份，国际金融报，2025-06-033、康佳跨界环保5年梦断，环保产业真的不香了？环保圈，2024-08-28
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